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最后，我讲四点：首先，不要预测市场，很多人觉得这个市场是可以预测的，想能猜到顶，猜到底，或者预测到顶、预测到底。事实上，几轮下来了，我觉得我也不是那么笨，我也测不了，我不知道这个顶在哪里，也不知道底在哪里。市场是一个复杂的，非稳态的混沌系统，而且是二阶混沌，意思就是前面的变量马上影响后面的那个输出。所以，变化也是随机的。当然，有一些人追趋势，趋势理论上来讲，也是个概率问题。

近日，深圳市政府将斥资数百亿元驰援本地上市公司的消息被刷爆。消息称，深圳已设立专项工作小组，安排数百亿元资金，从债权和股权两个方面入手，构建风险共济机制，化解辖区内上市公司大股东的质押危机。如此一来，外力介入有望化解一些上市公司控股股东的风险。然而对于壳市场而言，聪明的资本也在想办法订立新的契约防范其中风险，这也催生了对赌式卖壳。

2、关于第二项违规，公司作为非唯一意向受让方，当时未与奇力制药签署任何协议，为提高竞购成功的可能性，故在第一个月的停牌期内并未明确表示该次 重组为竞争性谈判。在公司收到奇力制药拟将标的股权转让另一主体的通知后，公司披露终止重组事项并申请股票复牌，不存在信息披露不及时的情况。

“多了！”这是某券商上海投行部一位负责人的感叹，在他看来，今年A股壳市场交易活跃，冰点还未到来。“壳费下降，市面上的好壳太多，吸引了资方的关注，相比而言，买壳方的谈判余地更大。”他说。上述两名受访对象都是来自券商投行的专业人士，表面上两个判断相互矛盾，但其背后逻辑却一致——壳费比过往几年更便宜。因为壳本身整体估值下降，便宜的壳增多，买壳方有了更多讨价还价的本钱。“场外人士”可“货比三家”，并不急于出手受让上市公司控股权。

养老目标基金将是重要市场标杆虽然基本养老金和社保基金均由全国社保基金理事会运作，但总体看，基本养老金目前投资A股的规模仍然远不及社保基金。据Wind资讯统计，今年中报里，社保基金总共现身504只个股的前10大流通股东名单。不过以养老金为代表的长线资金持续进入A股已成为趋势，国内首只养老目标基金华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF已在8月28日开始募集。

所以，我们更喜欢平衡的市场，因为赚钱依靠的是企业盈利的增长，而不是靠水涨船高、大家疯抬一把股价后作鸟兽散。当然还有一点，就是如果被投企业确实不错，那么就不仅仅是一个价值回归的过程，好的公司会持续创造价值。所以我这几年应该是从深度价值向成长价值的方向在转变。