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回顾以往历次消费税改革，我们发现本次消费税改革的逻辑和之前略有不同——2015年1月13日，进一步提高成品油消费税税率；2015年2月1日，将电池、涂料纳入消费税征收范围；2015年5月1日，卷烟批发环节从价税率由5%提高到11%，并按0.005元|支加征从量税；

尤其眼下，美元不断走强，阿根廷、土耳其等国货币大幅贬值，已经引发当地汇市、债市、股市多重动荡。诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼甚至发文称，“1997年的危机会再次来临么？新兴市场正在发生一些变化，至少有一点老式金融危机的意味。”危机到底会不会来？来的话有多近、影响会多大？该如何防范乃至应对？从这期开始，世界经济观察推出“警惕金融危机再度来袭”系列专题，敬请关注。（辛灵）

公募基金频繁踩雷信用债，有消息称，继货币基金、委外定制基金、分级基金之后，债券型基金接下来或将成为监管重点关注的对象。美国短债基金受追捧在中国公募基金频繁踩雷信用债的同时，美国市场却出现了不一样的风景。有迹象显示，现阶段美国投资者正在将注意力从股市转向债券市场。数据显示，大笔资金已经连续第11个月涌向债券市场，债券市场持续吸金能力较强。美国互助基金和ETF在5月2日当周吸金35亿美元。同期，美国投资者从高估的股市撤出25亿美元，短期公司债基金在4月份吸引了33亿美元，创一年来新高。这也是连续第22个月出现资金净流入的现象。

▼ 美国联邦财政收入各项占比情况（2018）资料来源：Wind，国泰君安证券研究▼ 美国州和地方税收收入中细项占比（2016）资料来源：Wind，国泰君安证券研究但国内的特殊情况在于，1、商品流通层面存在增值税，已经可以有效弥补中央税源；2、短期大面积施行房产税的难度较高，可能性较低。

“文化差异比较大是海外产品研发阶段比较重要的风险考量因素，在后续推广过程中也需要对当地文化深入了解，否则可能会导致企业段时间内内难以切术市场，甚至遭遇当地文化抵制。”王旭强调。从关注下载量到关注营收App Annie的数据能够证明，东南亚地区贡献了游戏的最大下载量。在新兴市场，中国移动游戏发行商的市场占有率处于相对领先的地位，不过，过去 2 年中，策略游戏在中国出海移动游戏的收入占比下降，动作和冒险类游戏收入有显著增加。美国市场是中国移动游戏出海的主要收入来源。

谈民营经济：中国经济是大海，我们充满信心新京报：你如何看待民企眼下面临的困境？解决之道在于哪些方面？李彦宏：经济转型和外部环境让民营企业在现阶段确实经受了一些挑战，但这些挑战也是机遇。习总书记强调过，我国经济发展正处在转方式调结构的紧要关口，既是爬坡过坎的攻坚期，也是大有作为的窗口期。我们相信，中国经济是大海，面向未来我们知道自己责任重大，同时也充满信心。